home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 101292 / 10129925.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  6.2 KB  |  130 lines
  1. <text id=92TT2276>
  2. <title>
  3. Oct. 12, 1992: Shock Treatment
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Oct. 12, 1992  Perot:HE'S BACK!                      
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. COVER STORIES, Page 38
  13. BUSH, CLINTON, PEROT
  14. Shock Treatment
  15. </hdr><body>
  16. <p>Perot's budget proposal wins raves for its honesty, but many
  17. economists fear the timing is wrong
  18. </p>
  19. <p>By JOHN GREENWALD -- With reporting by S.C. Gwynne/Washington,
  20. William McWhirter/Chicago and David Seideman/New York
  21. </p>
  22. <p>    Here it comes again, that harsh Ross Perot plan. Whoever
  23. would have expected that a tract on deficit reduction could
  24. captivate people and rank as a best-selling book? In United We
  25. Stand, Perot tells how he would raise gasoline taxes 50 cents
  26. per gal., boost the top income-tax rate from 31% to 33% and
  27. whack 10% out of spending for programs ranging from medical
  28. research to highway construction. The goal of such tough
  29. actions: to slash the federal deficit and balance the budget in
  30. five years. "What Perot has done is to put some real beef on the
  31. table," says Robert Reischauer, director of the Congressional
  32. Budget Office. "It is an important education for the American
  33. people to feel the type of sacrifice needed to bring the deficit
  34. down. Perot is saying, `You want to be serious about fixing
  35. what's wrong? It's going to involve things like this.' "
  36. </p>
  37. <p>    But would all this be good for the ailing U.S. economy?
  38. Not right now, say many economists. They concede that the
  39. deficit soaks up savings that could better be used to create
  40. jobs and build new factories. But they contend that an all-out
  41. attack on it next year would take money from people's pockets
  42. and hurt the economy. Acknowledging the point, the Perot camp
  43. says its plan would not take effect until 1994 at the earliest.
  44. Says John White, an Eastman Kodak vice president who was the
  45. principal architect of the plan: "If this economy were to
  46. continue to be like it is, I certainly wouldn't start this plan.
  47. I think you would have to look to stimulus."
  48. </p>
  49. <p>    Apart from the question of timing, many experts and just
  50. plain folk welcome Perot's plan as a credible blueprint for
  51. paring the deficit, which is now growing at a runaway rate of
  52. $310 billion a year. Such a program would scarcely pass
  53. Congress, however, because lawmakers embrace fiscal
  54. responsibility in theory but recoil from it in practice out of
  55. fear of angering voters. Yet the plan could take hold if the
  56. U.S. could somehow reach a consensus to divvy up the burden.
  57. "The only way you'll ever get political agreement is to promise
  58. that everyone will share the pain," says Isabel Sawhill, a
  59. budget analyst at the Urban Institute, which studies social and
  60. economic problems. "My reaction is that this plan spreads the
  61. pain quite broadly."
  62. </p>
  63. <p>    Perot takes direct aim at the wealthy and the upper middle
  64. class by increasing a host of income taxes. His proposals range
  65. from raising the top bracket to limiting interest deductions on
  66. home mortgages. Economists call such tax hikes "progressive"
  67. because they increase the burden on those with the ability to
  68. pay. And some well-heeled executives say they would go along
  69. with the program. Declares Dan Cotter, chief executive of the
  70. True Value hardware store chain: "If someone came into the
  71. presidency and said, `I need x amount of increased taxes for the
  72. next two years, and all of it will go to reducing the deficit,'
  73. he would get it." Concurs Helene Curtis chairman Ronald Gidwitz:
  74. "Somewhere, somehow, sometime, people are going to give up
  75. things that are important to them, because other things, like
  76. jobs and economic growth, are ultimately going to be even more
  77. important."
  78. </p>
  79. <p>    Just as Perot's income-tax hikes are aimed at the
  80. comfortable, so his gasoline and tobacco-tax increases would
  81. sock it to the less affluent. Economists call sales taxes
  82. "regressive" because they take a larger share of income from the
  83. poor and middle class than from the wealthy. Even so, many
  84. experts say these proposals would make good economic and social
  85. sense. The increased tobacco tax would discourage smoking and
  86. reduce the country's $20 billion-a-year medical bill for
  87. smoking-related diseases. At the same time, the hike in gas
  88. taxes would be the largest money raiser in Perot's program and
  89. would help curb U.S. consumption of foreign oil as well as
  90. reduce air pollution.
  91. </p>
  92. <p>    Perot gets lower marks for his proposal to save $108
  93. billion by hacking away at so-called discretionary spending.
  94. Critics say his plans are indiscriminate and fail to make tough
  95. choices. Perot would call on federal departments to eliminate
  96. unneeded programs and make 10% across-the-board reductions in
  97. all other activities. "Some of these cuts could be debilitating
  98. to the economy and the fabric of the social system," warns
  99. Reischauer. "You might question how much you want to cut
  100. immigration, the federal prison system, meat inspection, the
  101. Centers for Disease Control and the Securities and Exchange
  102. Commission, just to take a few examples."
  103. </p>
  104. <p>    Perot is exasperatingly vague about his plans to save $141
  105. billion by controlling Medicare costs and reforming the
  106. health-care system. He has so far proposed little more than a
  107. federal agency to oversee the reforms and help set a national
  108. health policy. "There's not a single real specific on how we
  109. save $141 billion," says Robert Greenstein, director of the
  110. Center on Budget and Policy Priorities, a Washington think tank.
  111. Says Reischauer: "He says he can make big savings in Medicare
  112. and Medicaid, but he hasn't laid out the areas where those
  113. savings might occur."
  114. </p>
  115. <p>    Despite such shortcomings, the Perot plan could well be a
  116. landmark in American politics. "This is the most detailed
  117. austerity program ever put in front of people," says Rudolph
  118. Penner, a former CBO director. "No one else has put together
  119. anything quite like it. It is distinguished mainly by its
  120. honesty." If the program's timing is not quite right and its
  121. chances of political success are negligible, Perot has
  122. nonetheless shown how to attack a budget deficit that will have
  123. to be cut down to size before the U.S. economy can return to
  124. healthy, long-term growth.
  125. </p>
  126.  
  127. </body></article>
  128. </text>
  129.  
  130.